去年12月,美国政府宣布.S. 劳工部公布了与代理投票有关的受托责任的最终规定. 最终规则规定,计划受托人只有在确定该决定可能对退休计划产生财务影响时,才应参与代理投票决定. 如认为有必要投票, 该规则规定,计划受托人须“审慎地履行其职责,并完全为计划参与者和受益人的利益,以及为参与者和受益人提供利益和支付管理计划的合理费用的唯一目的”.”
拟议规则的变化之一是从基于规则的方法转变为基于原则的方法. 这一决定是为了取消在某些情况下要求投票或不投票的具体规则,而是引导受托人在决定是否以及如何投票代理时采用侧重于采用审慎程序的原则. 美国劳工部指出,这一变化避免了显著的成本增加和计划受托人的潜在责任.
As part of the principles-based approach, DOL列出了受托人在做决定时应遵守的原则, in order to meet their prudence and loyalty duties. When a plan fiduciary decides whether to exercise shareholder rights, the plan fiduciary should comply with these six principles:
- 受托人必须完全按照计划的经济利益行事, 参与者, 和受益者.
- The fiduciary must consider any costs involved.
- 受托人不得将参与人和受益人的退休收入或经济利益置于任何非金钱目标之下, 或促进与计划参与者和受益人的经济利益或计划目的无关的非金钱利益或目标.
- 受托人必须评估构成任何特定代理投票或其他股东权利行使基础的重要事实.
- 受托人必须保存代理投票活动和其他股东权利行使的记录.
- 受托人在选择和监督人员时必须谨慎和勤勉, 如果有任何, 被选中为行使股东权利提供建议或协助, such as providing research and analysis, recommendations regarding proxy votes, administrative services with voting proxies, and recordkeeping and reporting services.
包含在最终规则中, 受托人可以采用两个安全港来履行其代理投票义务. The safe harbor provisions can be adopted, 只要它们是为了参与者的最大利益而创建的, and in following the six principles discussed above. 在决定是否投票时,每个人都将履行审慎和忠诚的受托义务. Plan fiduciaries may adopt either or both of the following policies:
- 一种将投票权限制在受托人审慎认定“与公司业务活动实质性相关或预计对计划投资价值产生实质性影响”的特定类型提案的政策.”
- 当计划持有的资产规模低于受托人审慎确定的某一阈值时,避免投票的一种政策, 导致决策对计划的投资绩效无关紧要.
代理投票的最终规定可能会经过拜登政府的审议. 无论如何,受托人应该注意该规则的生效日期,即2021年1月15日.
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